观察 | 不必担心被欧美“风暴”殃及？亚洲经济体比发达经济体更能应对银行业危机

过去一周在欧美肆虐的银行业“超级风暴”，料将不会“登陆”亚洲……

这是国际三大信用评级机构之一惠誉的最新看法。惠誉当地时间3月16日表示，亚太地区银行对美国银行业倒闭事件衍生出的风险具有抵御能力。

惠誉指出，其授评的亚太地区银行对硅谷银行和签名银行(Signature Bank)的直接风险敞口较为有限，不会对信用状况产生重要影响。

亚太政府料将能帮助“托底”

惠誉称，“导致这两家银行倒闭的风险因素，已经被我们纳入了对该地区银行的评级考量，而这些因素通常会被亚太地区的结构性因素所抵消——包括监管框架以及政府在必要时将提供流动性支持的预期。”

上周五，亚太市场的银行股在经历了动荡的一周后，普遍获得了喘息之机。在澳大利亚市场上，澳洲联邦银行和澳大利亚国民银行的涨幅均超过了1%。日本市场方面，三菱UFJ金融集团周五也上涨了0.39%，瑞穗金融集团涨幅则接近2%。

惠誉认为，虽然亚太地区的数字银行，也可能会面临较高的存款波动风险，但亚太地区的政府可能会在需要时适时介入，以支持当地银行——这种可能性将有助于减轻潜藏的进一步风险。

惠誉称，亚太政府在必要时为银行提供流动性支持的预期，抵消了当地银行估值损失带来的风险。此外，亚太地区的银行监管机构近年来也已进一步强化了利率风险管理。

惠誉在报告中写道，亚太地区银行的证券组合估值风险目前仍基本可控，尽管其中印度和日本区域的敞口相对最大。惠誉授评的大多数亚太地区银行的评级，在很大程度上受主权政府特别支持预期驱动。

亚洲经济体比发达经济体

更能应对银行业危机

与此同时，摩根士丹利分析师表示，相比发达经济体，亚洲经济体处于吸收银行业危机冲击的更有利位置。

“我们看到了一些能使亚洲内需保持强劲的因素，将有助于其在增长方面跑赢，” Chetan Ahya等该行分析师在一份研究报告中写道。他们强调了亚洲银行业强劲的流动性覆盖率，以及“相对稳定”的债务与GDP比率。

这些分析师还指出，亚洲的货币政策没有美国那么具有限制性。因此，“亚洲增长所面临的下行风险也将更为缓和。”

摩根士丹利表示，亚洲经济增长能否跑赢发达国家，将取决于美国经济的发展形势，并提出了两种可能的情境：一是美国经济深度放缓或温和衰退：对亚洲增长的影响或许可控；二是美国经济硬着陆：亚洲增长将承压，但净影响将小于发达市场，而且亚洲的复苏速度将超过美欧。

硅谷银行倒闭以及瑞银同意收购瑞信后，决策者们正急于缓解增长压力和恢复投资者对全球金融体系的信心。周末时，美联储等六家全球主要央行宣布采取协调行动，以增强常设美元互换安排的流动性供应。

亚洲地区央行面临的压力或进一步减轻

此外，惠誉还表示，即使美联储比预期更早地改变货币政策，比如下调基准利率——而非原先预期的加息，亚太地区的银行依然不会受到太大影响。

事实上，随着近期欧美银行业危机发酵、全球经济不确定性上升、金融市场环境收紧，交易员纷纷预计美联储已经接近达到利率峰值，甚至有望在今年就大幅降息。

而这一转变意味着，亚洲决策者也可能将不再那么鹰派，特别是在亚洲地区通胀威胁似乎正在缓和的情况下。上周二，越南央行已经率先宣布降息100个基点，试图在全球不确定性背景下提振经济增长。

最新的利率市场报价也已显示，掉期交易员正在减少对亚洲经济体进一步加息的押注。

展望接下来，NatWest Markets驻新加坡策略师Galvin Chia表示，对美联储鹰派押注的削减，肯定会减轻亚洲新兴市场央行面临的压力，特别是对印度尼西亚、韩国和菲律宾等国央行而言，这些央行长期以来都一直将美联储视为紧缩政策外部压力的源头。

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