融资近百亿！寒武纪与时间赛跑

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寒武纪怎么了？

寒武纪成立于2016年3月，专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，产品广泛应用于消费电子、数据中心、云计算等诸多场景。目前，公司的主要产品线包括云端产品线、边缘产品线、IP 授权及软件等。

2017年，寒武纪营业收入不到800万，而凭借与华为的亲密合作，寒武纪迅速成为资本市场的宠儿。2019年，华为海思宣布开始自研芯片，中断与寒武纪的合作，导致公司业务结构发生了较大变化。

目前，寒武纪最核心的业务为智能计算集群系统业务，2021年，该业务收入占总收入的63.34%。

图片来源于寒武纪2021年年报

而没有稳定合作的大客户做“靠山”，也被认为是寒武纪的软肋之一。2018年，公司对华为的销售占比超过97％，而在2019年降至14.34%。公司公告显示，2020年和2021年，公司第一大客户均为不同的新增客户，而2020年前5大客户又完全换了一批。

另外，公司在相关领域面临强大的对手。寒武纪云端智能芯片和加速卡，主要竞争对手为英伟达的对标产品。寒武纪的思元290产品，和英伟达A100的上一代 V100处于同一级别。

而在软件生态方面，英伟达凭借长久以来的经验积累、产品推广以及品牌优势，已形成了较为完善的软件生态，用户对其产品接受度较高，形成了一定的用户习惯，给寒武纪产品的导入带来了一定的迁移成本。寒武纪和行业龙头竞争难度极大。

另外，AI芯片也持续涌入竞争者，不断挤压寒武纪的市场空间。目前，百度研发有昆仑AI芯片，阿里有玄铁CPU和含光AI芯片，字节跳动也在组建芯片团队。

寒武纪上市后，股价一度触及297.77元/股的高点，此后股价一路回落至约90元/股，较最高点下滑68%。