新材料国产替代之二——MLCC陶瓷粉料

图表1 全球及中国MLCC市场规模

因存在资金门槛和技术门槛等，目前，全球MLCC厂商数量不多，全球MLCC市场集中度较高，主要被日本厂商占领。前三家企业占据超过65%的市场份额。其中日本厂商村田为行业龙头，占据32%的市场份额，韩国的三星电机和中国的国巨分别拥有19%和15%的市场份额。整体而言，日系厂商进入市场时间长，高端MLCC制造技术成熟，并掌握上游原材料制造核心技术，这导致全球MLCC市场上形成了日系厂商垄断的局面。日系厂商占据56%的份额，与之相比中国企业仍有较大差距。

图表2 2020年全球MLCC供应商产量份额

全球MLCC主要厂商分为三个梯队。第一梯队主要为日韩厂商，包括日本的村田、太阳诱电、TDK，韩国的三星电机等，主要生产小尺寸、高电容的产品，技术含量较高，占全球总市场份额近60%，其中村田产能1500亿颗/月是全球龙头企业。第二梯队主要为中国台湾厂商，包括国巨、华新科等，产能大概为400-500亿颗/月。第三梯队为中国大陆厂商，包括风华高科、深圳宇阳和三环集团，主要生产中大尺寸的产品，产能大概为100-200亿颗/月。

图表3 2021年全球主要MLCC企业的基本信息

图表4 2021年全球主要MLCC企业的月产能及分布情况

MLCC国产替代需求迫切。MLCC占据陶瓷电容器90%以上的市场，全球MLCC市场规模和出货量均不断增长。2019年全球MLCC市场规模为121亿美元，出货量达到4.5万亿只。而且中国是全球最大的MLCC消费市场，2017-2019年平均每年进口MLCC数量为2.4万亿只，进口金额平均每年480亿元，但是国内产能较低，MLCC行业空间巨大，以国产厂商替代进口额度50%计算，国产替代市场规模高达1.2万亿只。

MLCC制造商均积极扩产，其中，国内企业扩产幅度较大，风华高科、三环集团均计划在2022年实现产能2-3倍增长，分别达到650亿只/月、400亿只/月，村田、太阳诱电、三星电机等企业计划年均扩产10%-20%。国内企业的大幅扩产，有望加快MLCC国产化替代进程，也将进一步推动国内MLCC上游关联产业发展。

图表5 全球主要MLCC企业的月产能及扩产计划

MLCC产业链可分为上游材料、中游器件制造及下游应用。上游材料包括粉体材料、内外电极以及离型膜，其中陶瓷粉末的生产需要钛酸钡、锆酸锶、锆钛酸钡等，生产厂商包括村田、日本堺、美国Ferro、国瓷材料、三环集团等，集中度极高；制作电板金属的内外电极一般使用铜、银、钯等材料，主要由大陆厂商进行生产。

图表6 MLCC产业链示意图

MLCC厂商的成本主要源于各类原材料。一般而言，MLCC的原材料成本占总成本50%以上。陶瓷粉体材料是MLCC的关键原材料。高容MLCC中陶瓷粉末成本占比可达35-45%，低容MLCC中陶瓷粉料成本占比也有20-25%。陶瓷粉料的纳米分散制造技术和工艺具有很高的门槛，目前上游供应市场主要被日美厂商占据，我国的国瓷材料也拥有10%左右的市场份额，但与世界领先水平仍有一定差距。

图表7 MLCC成本结构

陶瓷粉体在MLCC器件的成本结构中占据较高的比例，根据开源证券的测算，预计2021年中国/全球陶瓷粉体市场规模分别为110亿元/38.22亿美元，预计2023年市场规模分别进一步扩大至121.37亿元/41.38亿美元。

一般认为，MLCC电子陶瓷材料（以下称“陶瓷粉料”）既包括MLCC配方粉，也包括配方粉的主要原料（钛酸钡、氧化钛、钛酸镁等）等基础粉，改性添加剂可以提升配方粉性能，其中钇、钬、镝等稀土类元素保证配方粉的绝缘性；镁、锰、钒、铬、钼、钨等添加剂保证配方粉的温度稳定性和可靠性，也属于MLCC陶瓷粉料的组成成分。

全球外销陶瓷粉体前7大厂商有5家来自日本，前3大厂商日本堺化学、美国Ferro及日本化学市占率依次28%、20%、14%。国瓷材料是国内首家、全球第二家成功运用水热工艺批量生产纳米钛酸钡粉体的厂家，也是中国大陆规模最大的批量生产并外销瓷粉的厂家，市占率为10%。国内厂商比如风华高科正加快建设国家重点实验室，BT01瓷粉性能达到国际先进水平。

图表8 MLCC陶瓷粉体全球供应格局

中国是全球最大的MLCC市场，近年来占比在45%左右，预计未来国内市场规模也会随全球市场的扩张而持续增长。但是MLCC及其陶瓷粉料市场国产化率远远低于需求占比，国产替代空间较大。

MLCC制造商均积极扩产，其中，国内企业扩产幅度远远大于日韩企业，带动MLCC国产替代进程，MLCC陶瓷粉体的国产替代机会随之释放，开辟新材料国产替代新篇章。

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