预制菜概念股再涨停！三大品牌梯队成型，最高年产能75万吨！

近期，预制菜春节消费热潮还未褪去，预制菜企业又纷纷发布业绩预告，安井、国联水产、龙大美食等上市公司业绩表现亮眼。同期，千味央厨、味知香、步步高等预制菜概念股涨停！经历近几年的发展，预制菜产业发展愈加成熟，企业数量众多，但品牌梯队愈加清晰。

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业绩亮眼 

预制菜成新业绩增长点

龙大美食业绩预告，2022年公司归母净利润0.66-0.85亿元（同增110%-113%）。我们预计2022Q4归母净利润0.17-0.36亿元（同增102%-104%）。公司全年业绩实现扭亏为盈，系产品结构优化、全国化布局加快以及毛猪价格上涨受益所推动。随着疫情常态化，公司B端渠道有望逐步复苏。

国联水产业绩预告，2022年公司归母净利润0.27-0.4亿元（同增 295%-389%），扣非净利润0.12-0.25亿元（同增137%-178%）。我们预计2022Q4归母净利润亏损 0.12-0.25亿元（同增0.3%-52%），扣非亏损0.15-0.28亿元（同比-29%至31%）。公司全年业绩实现扭亏为盈，系国内业务强劲增长、预制菜新品快速放量以及上游养殖业务剥离所推动。

2022年，安井在预制菜领域取得进展，给公司开启了第二增长极。公司重点布局的预制菜肴板块业务快速上量，同比增加66.52%，其中冻品先生和并表的新宏业小龙虾制品增量明显，公司在预制菜领域布局的第二增长曲线初见成效，未来预制菜板块有望进入快速增长通道。

双汇也表示，目前预制菜领域参与者众多，公司有望依托长期的品牌优势及规模成本优势，快速打开B端及C端市场，预制菜行业有望成为公司新的业绩增长点。

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上市公司掀起投资热潮 

预制菜概念股涨停

2023年刚过去1个月，A股上市公司已经掀起投资热潮。据不完全统计，年初至今，已有至少9家上市公司发布了50亿元以上的对外投资大单，其中不乏百亿级大单，最多一笔对外投资金额超过450亿元，真金白银忙扩产。

预制菜广受各方青睐，也引起上市公司的高度重视，多家上市公司表示，将在2023年持续加码预制菜业务，做大做强这一新兴业态。

主营水产预制菜的大湖股份在兔年春节期间迎来火爆订单。与大湖股份有类似情况的还有唐人神、湘佳股份、佳沃食品、得利斯等上市公司。

证券时报消息，2月2日，沪深两市近50只非ST股及非新股涨停，具体来看，预制菜概念集体走强，千味央厨、味知香、步步高等涨停！

得利斯发布表示，公司旗下的预制菜产品销量较2021年同期有较大幅度增长。2022年度是公司转型升级的关键之年，随着公司新增十万吨预制菜项目投产，公司相关业务的经营规模有望增长。

2月1日，海欣食品表示，公司一直看好速冻预制菜肴的市场前景，目前通过协同叠加的方式进行部分产品的销售。公司的舟山工厂将主打深海预制菜，以深海高蛋白、非人工养殖、纯天然无污染、在便捷料理的同时又能体现出新鲜食材烹饪的新鲜度和口味为卖点，锁定高定位B端市场和青年宅、便利市场。

中信建投认为，预制菜在国内已有20年以上的发展历史，并非凭空出现也不会昙花一现。疫情影响下，消费者对于便捷生活、安全食物的追求，以及餐饮企业连锁化、降本增速的需求，共同引发了行业爆发式增长。而多年以来冷链物流基础、餐饮供应链建设，则为这次产业盛宴奠定了扎实基础。从终局视角看，在产品研发、渠道推广、品牌运营等方面具备综合优势的企业将更好地适应市场变化，具备更大的发展潜力，有望从中脱颖而出。

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三大梯队成型 

毛利率普遍在20%-25%

中原证券认为，目前预制菜在餐饮业即B端的渗透率仍较低，预制菜在餐饮业的渗透率仍有很大的攀升空间。预制菜在零售市场的发展仍不充分。但是，预制菜对零售市场的渗透逐渐成势：家庭小型化，女性普遍工作，年轻人崇尚“懒宅”等等社会现状，都是预制菜介入个体生活的内驱力。

目前预制菜上市公司虽数量不多，但是在产品和渠道方面却有着显著差异，一定程度上形成了差异化竞争。就产能和产量而言，可将上市公司划分为三个梯队：第一梯队安井食品，其年产能目前达到75.28万吨；第二梯队包括千味央厨、海欣食品和惠发食品，年产能分别为 13.2、11.32和17.05万吨；第三梯队味知香，年产能为1.5万吨，募投的5万吨产能达产后，年产能达到6.5万吨。

中原证券分析，上市公司的销售规模也分为三个梯队：第一梯队为安井食品，其2021年的销售额为92.72亿元，较日冷集团和神户物产同期的销售额仍有不小差距；第二梯队为千味央厨、海欣食品和惠发食品，2021年的销售额分别为12.74亿元、15.5亿元和 16.51亿元；第三梯队味知香，2021年的销售额为7.65亿元。

2021年，上述几家的销售规模总计达到145.12亿元，较同期日冷集团的322亿元、神户物产的204亿元仍有差距。此外，上市公司的产出规模差异显著，第一名的销售额是最后一名的12倍。上市公司或在主营产品或在销售渠道彼此有着较大的差异，因而有可能形成一定程度上的错位竞争。

目前，预制菜上市公司的毛利率普遍在20%至25%区间，低于其它多数食品板块；但是板块的净利润率相对较高。2017至2021年期间，预制菜上市公司的销售额年均增长20%至25%，净利润增幅在20%至30%区间，大体上利润增幅略高于收入。

编辑|新食材

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