特朗普解除LNG出口禁令，欧洲天然气市场迎巨变；瞄准千亿美元市值，VentureGlobal押注LNG市场与特朗普政府

　　美国总统唐纳德·特朗普近日解除了对美国液化天然气(LNG)出口新许可证的禁令，这一举措缓解了全球天然气供应的长期不确定性，并引发了欧洲天然气价格的波动。基准期货在上一交易日上涨超过2%后，继续出现波动。

　　据了解，特朗普撤销了其前任拜登总统于2024年1月实施的一项措施，该措施暂停了对美国液化天然气出口新许可证的审批。此举为相关企业申请新许可证铺平了道路。同时，特朗普再次呼吁欧盟增加对美国石油和天然气的采购，以避免潜在的关税风险。目前，美国已经是欧洲最大的液化天然气供应国。

　　尽管新许可证的发放早在市场预期之中，但它仍有助于缓解年初市场动荡后的部分担忧。日本经济产业大臣武藤洋二周二表示：“这一变化可能会对全球液化天然气市场产生影响，因为该市场的供需结构本已十分紧张。然而，这可能会增加供应，从而有助于稳定市场。”他还指出，这一举措将提高日本液化天然气采购的可预测性。

　　欧洲方面，尽管未来项目有望受益于这一变化，但今年仍面临挑战。由于失去了穿越乌克兰的俄罗斯管道天然气，欧洲需要更多液化天然气来满足需求。

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　　国际能源署(IEA)周二发布报告称，该地区的液化天然气进口量在一年前有所下降，但到2025年可能增长15%以上。全球天然气市场的平衡仍然脆弱。

　　自三年前的能源危机以来，欧洲已成功实现能源供应多元化，但今年的供暖季再次凸显了其能源供应的脆弱性。在经历了两个相对温和的冬季后，寒冷天气导致天然气库存消耗速度加快，欧洲天然气价格持续走高，给消费者带来了巨大压力。

　　花旗集团在一份报告中预测，未来四年(至2028年)，全球液化天然气供应量将增长40%，这将有助于欧洲解决危机留下的大部分问题，并可能使天然气价格下降一半。

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　　截至发稿，欧洲基准荷兰TTF天然气期货上涨0.97%，至每兆瓦时48.315欧元。

　　值得一提的是，特朗普解除禁令的决定履行了其竞选承诺，旨在推翻前任拜登政府的政策。拜登政府此前暂停新许可证审批，是为了研究增加美国燃料出口对气候、经济和国家安全的影响。

　　上个月发布的研究显示，出口增加可能会提高美国消费者的天然气价格，并增加全球排放量，这曾被视为能源部快速审批许可证的潜在障碍。

　　禁令解除后，受影响的企业如Venture Global LNG Inc.、Energy Transfer LP和Commonwealth LNG的数十亿美元出口项目有望重新推进。特朗普在命令中指示能源部在审批新许可证时，需考虑其对经济和就业的效益，以及“对盟友和合作伙伴安全的影响”。

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来源：国际金融报  作者：颜凌康 2025-01-21

　　上周披露的监管文件显示，美国天然气出口商Venture Global正计划通过首次公开募股（IPO）筹集最多23亿美元，预计公司估值可达1100亿美元，超过英国石油巨头BP。知情人士称，此次上市计划或将在本周于纽约证券交易所完成，筹备时间甚至早于美国总统大选。

　　IPO的时间选择也颇具战略意义。特朗普正式成为新一任美国总统，其政府的亲化石燃料政策将为Venture Global的发展提供强有力的支持。

　　《华尔街日报》认为，特朗普计划通过行政令解除拜登政府去年实施的液化天然气（LNG）出口冻结令，这一政策逆转将推动Venture Global在路易斯安那州的LNG设施扩张。公司目前在该州已运营两座大型终端。

　　“他们的（IPO）时机选择真是绝妙，一切都在为他们铺路。”资深能源分析师Timm Schneider评价称。

　　据报道，Venture Global与特朗普政府建立了密切联系，公司首席执行官Michael Sabel曾在去年4月参加了在海湖庄园举行的石油和天然气行业会议，公司还雇佣了多名特朗普上任政府时期官员，并为总统就职典礼捐赠了100万美元。

　　仅成立数年，Venture Global就通过向欧洲出口LNG迅速崛起。俄乌冲突引发欧洲能源短缺后，公司向欧洲市场供应了数十批LNG货物，赚取了巨额收益，并将这些收益重新投入新终端的建设中。通过快速扩张，Venture Global已成为仅次于切尼尔能源（Cheniere Energy）的美国第二大LNG出口商。若其计划在墨西哥湾沿岸新建的三座终端全部建成，Venture Global将超越卡塔尔，成为全球最大LNG出口商。

　　不过，飞速发展的同时也难免伴随一些争议。据彭博社报道，BP、壳牌等早期客户指控Venture Global未能履行合同义务，反而选择将天然气以高价出售给现货市场，从中谋取更大利润。这些客户现已通过仲裁寻求数十亿美元的赔偿。

　　面对指控，Venture Global公开声明称，客户从一开始就知道工厂全面投入运营需要一段较长的时间，在履行长期合同之前将货物出售给其他人是商业计划的一部分。Michael Sabel曾表示，成为竞争对手攻击的目标是不可避免的，“我们正在忙着执行、取得胜利并走向成功”。

　　通过此次IPO，Venture Global将以高调姿态进入公众视野。分析师指出，若Venture Global成功IPO可能对行业产生深远影响。

　　Wood Mackenzie分析师Mark Bononi表示：“Venture Global的IPO反映了一个迅速成长且资金需求日益增长的行业的自然发展和演变过程。”这一举措或将激励其他私人LNG公司跟随其脚步。

　　同时，潜在投资者需警惕若干风险。例如，公司与客户之间的合同纠纷可能影响其吸引新客户并开发未来项目；拜登政府去年暂停批准新LNG设施的政策仍然是行业发展的障碍，尽管特朗普政府计划解除这一禁令，但未来政策的不确定性依然存在；俄乌冲突可能停火，俄罗斯若恢复对欧洲的天然气供应，美国LNG出口需求可能下降。此外，美国国内电力需求的增加或推高天然气价格，进一步压缩Venture Global的利润空间。

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