2024年年度业绩集中披露！正邦科技大幅减亏，2025年出栏目标剑指700万头

2024年，随着猪价回暖，各大猪企的业绩也有了明显的提升。近日，多家上市猪企公布2024年业绩，同比2023年，大都实现了大幅减亏甚至扭亏为盈。

巨星农牧：预计2024年净利润4.8亿元至5.5亿元

巨星农牧1月20日晚披露2024年年度业绩预告，得益于生猪养殖业务利润同比大幅增长，公司预计2024年实现归属于母公司所有者的净利润48,000.00万元到55,000.00万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈；预计2024年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润47,600.00万元到54,600.00万元。

公司披露表示，2024年公司生猪养殖业务持续降本增效，公司商品猪出栏量同比增加，生猪销售价格同比上涨，生猪养殖业务利润同比大幅增长。公司养殖业务预计实现归属于母公司所有者的净利润61,000.00万元到70,000.00万元，公司经营业绩实现扭亏为盈。

东瑞股份：大幅减亏

东瑞股份发布公告，预计2024年度归母净利润亏损约为5800万元至7200万元，较上年同期亏损5.16亿元，减亏幅度为86.05%至88.76%。扣除非经常损益后的净利润预计亏损5700万元至7100万元，较上年同期减亏86.21%至88.93%。基本每股收益预计亏损0.22元/股至0.28元/股，而上年同期为亏损2.43元/股。

公告指出，2024年公司销售生猪87万头，同比增长40.03%；生猪销售收入达到14.48亿元，同比增长47.22%；商品猪销售均价为18.16元/公斤，同比增长6.06%。尽管亏损幅度大幅收窄，但公司未能实现扭亏，主要由于已投入未产出的生产场产能占比较高，导致出栏生猪承担的折旧摊销等成本费用负担较重。随着产能利用率的提升，未来各项经营指标预计将有所改善。

 正邦科技：2025出栏目标瞄准700万头

1月21日晚间，正邦科技发布公告，2024年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润2亿元–2.6亿元，上年同期公司盈利85.29亿元；扣除非经常性损益的净利润为亏损3.2亿元-3.8亿元，2023年这一数据为亏损48.83亿元。

公司表示，2024年归母净利润的下降主要是报告期内重整裁定产生的以股抵债重整收益金额较上年同期大幅减少所致。本业绩预告期内，公司扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅提升。

财联社记者注意到，公司2023年的巨额归母净利润主要来自于重整收益，当时，实施以股抵债所产生的重整收益175.06亿元被计入非经常性损益。

对比前述各项数据来看，公司主营业务似乎已开始复苏。销售简报显示，2024年1-12月期间，正邦科技累计销售生猪414.66万头，虽同比下降24.31%，但在销售价格与生猪重量方面均实现了正向增长。

具体而言，正邦科技表示，公司商品猪销售数量与上年同期基本持平，生猪销售均价较上年同期增加1.2元/斤，出栏均重较上年同期增加约15公斤/头。同时，公司持续狠抓生产管理和成本管控，叠加控股股东双胞胎集团将成本管控流程、资源优势全面复制导入上市公司，公司生产成绩稳步提升，综合成本逐步下降。公司生猪养殖业务毛利润同比大幅上升，实现扭亏为盈。

业绩改善的背后是公司的生产运营水平提升，据此前公司在三季度电话交流会上透露的信息，公司断奶仔猪运营成本从2023年底的近600元/头大幅下降至400元/头以下；生产端育肥运营成本也从2023年底的近20元/公斤降至2024年9月底的约15元/公斤，降幅接近25%。同时，生产效率指标也有明显提升，PSY目前已恢复至25 - 26左右，育肥上市率达到91%以上。

值得关注的是，正邦科技已开始规划2025年养殖目标。公司此前表示，预计2024年底的能繁母猪数量将在28万头以上，对应明年的整体出栏数量预计在700万头以上，具体的出栏结构将结合具体的市场情况、公司的自身发展情况等进行规划。

机构预测生猪行业集中度的提升或进入减速期

2025年，各大上市猪企能否持续2024年的“好业绩”呢？生猪市场又将如何演绎？

东兴证券研报称，2025年猪价有望维持在合理盈利区间，猪价下行期，成本领先的龙头生猪养殖企业竞争力有望进一步凸显。估值方面，行业指数PB大幅调整，与猪价走势出现一定背离，随着2025年提振消费的政策陆续落地，生猪养殖龙头企业有望迎来估值修复。

山西证券发布农业行业2025年度策略报告称 “猪周期”表面上是价格周期，本质上是产能周期。由于生猪行业生物资产的特殊性，从母猪补栏到育肥猪出栏需要一定的时间周期。从历史实证看，产能回升不必然影响盈利周期的展开演绎，关键看产能回升的速度。2019年以来这轮周期下行底部末端的整体财务状况是2006年以来压力最大的，行业亟需通过一轮盈利周期来修复资产负债表。由于受到资金和负债的较大约束，因此弥补亏损和降低负债反而是当前行业进入盈利周期后的主基调，而不是快速加产能。虽然生猪养殖行业从202024年第二季度开始进入盈利周期，但是从负债率的平均下降速度来看，行业整体降负债仍有较长的一段路程要走。

生猪产业规模化过程中的“相对效率曲线”效应深层次的本质是：产业内部的效率差驱动市场份额从低效率群体流向高效率群体。随着“非洲猪瘟”疫情防控进入常态化和成熟稳定期，行业内部效率差距在重新收窄，报告认为生猪行业集中度的提升或进入减速期。

当前市场对于生猪产能回升对盈利周期影响的预期或过度悲观，同时可能忽略原料成本下行筑底和2025年宏观需求的潜在回升对行业的正面影响。生猪养殖行业本轮盈利时间的持续性或超出市场的悲观预期。

—

来源：综合自财中社、财联社、新京报等

编辑：毛洪

注：本文仅供参考，不构成任何投资建议。

往/期/回/顾

孰是孰非？牧原股份遭养殖户起诉，指控其销售携带病毒的种猪，致使3000多头猪死亡......

中小养殖户融资难！生猪金融服务该如何创新？丨“宁波第二激素厂”特约精选【主题策划】

32家养猪巨头排名重磅出炉！多家猪企布局2025，成本降至12元/kg以下？春节前后生猪行情如何走？