行业观察 | 再生类医美产品兴起，为医美市场注入新活力

再生填充类产品属于胶原蛋白刺激物，指注入皮下组织后能够刺激人体自身纤维细胞和胶原蛋白反应，由于胶原蛋白刺激物对人体组织的刺激疗效，国内市场赋予其“再生”概念。聚左旋乳酸作为具有代表性的胶原蛋白刺激物之一，据弗若斯特沙利文数据，2021年国内基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂市场规模为1.11亿元，并预期 2030年将达到37.60亿元的规模。

▲中国聚左旋乳酸皮肤填充剂市场规模预测（出厂价口径）（图源：招商证券）

国内再生类医美产品尚处于起步期，目前获批产品仅有三款。目前国内的合规再生类医美产品包括爱美客的濡白天使、华东医药的伊妍仕、长春圣博玛的艾维岚，皆在2021年获得三类医疗器械注册证。三款产品均已通过1年多的临床观察找到合适的适应症，预计进入加速推广阶段。再生医美产品高毛利高增速，有望为公司打造第二增长极。

目前还有Sculptra、爱塑美等产品处于在研阶段。据江苏吴中公告，公司的聚乳酸填充剂 AestheFill的进口上市注册申请已于2022年9月正式获得NMPA受理，预计2023年下半年取证上市销售。未来随着更多产品获批准，预期再生类医美产品渗透率将持续提升。

再生类医美材料多样新材料为医美市场注入新活力

比较国内3款合规再生类医美产品

1）可刺激皮肤内成纤维细胞活力，并激发自身胶原再生增加皮肤致密度、填补凹陷部位的功效。

2）维持时间优于普通玻尿酸，三款产品平均维持时间可达1~2年。

3）所含成分可完全被人体降解，最终代谢为二氧化碳和水排出体外。

1）从材料看：艾维岚是聚左旋乳酸微球的冻干粉，注射前需预混合；濡白天使为含左旋乳酸-乙二醇复合微球等成分的乳白色填充剂，添加了盐酸利多卡因成分，注射体验更舒适；伊妍仕为含有 PCL 微球和水溶性凝胶载体CMC 的复合填充剂，后两者均不需要复配、临床使用更加便利。

2）从作用效果看：艾维岚适合软组织区域填充，无即刻填充的效果。濡白天使及伊妍仕作为凝胶形态产品，粘滞性更强、塑形力更好，两者都兼具了即刻填充的效果，因此在注射后1年内维持效果恒定。

来源丨招商证券

编辑丨Sasa